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货币政策主要对内，中美利率趋于脱钩。大国经济应享有独立的货币政策，其利率是为国内经济服务的，而对外的变化以汇率来体现。但对于小国经济，诸多原因导致其汇率缺乏弹性，不得不跟随美国加息，对外的变化以利率来体现。而中国是全球第二大经济体，我们应享有独立的货币政策，利率应该是为国内经济服务的，央行行长易纲近期也在会议中指出“目前央行所有货币政策都是以国内经济为主要考虑”。中美基本面的分化对应货币政策“分道扬镳”，中美利率逐步脱钩，因此美国加息不会影响中国国债利率的下降。

从上述公布化解隐性债务文件的6个地方和公开披露隐性债务规模的合肥市来看，隐性债务占显性债务（政府性债务）比重在30%~360%之间，其中5个地区隐性债务规模超过显性债务，且有2个地方隐性债务是显性债务的3倍以上。比如，《黄南藏族自治州人民政府办公室关于化解政府隐性债务的通知》数据显示，截至今年5月底，当地隐性债务规模达24.18亿元。这远超2017年底当地显性债务6.72亿元，隐性债务占显性债务比重近360%。

从境内市场环境来看，资管行业的变革已经带动了指数化投资的市场风潮。“今年资管新规、理财新规提出净值化管理，意味着理财产品收益要每日更新，而指数型产品更能符合其估值要求。”境内一家大型券商固定收益部副总向记者指出，且在债市打破刚兑趋势下，企业违约率可能较以往提升，主动型投资面临更大挑战，而被动型投资可以降低单一标的集中度的风险。

“我们的一个系统终于开始挣钱了，之前一直在做技术研发，做推广，是不挣钱的。上了这个系统之后，第一天之内就挣了30万块钱。开放的那一瞬间，还是挺鼓舞的，一年不挣钱压力还是很大，一个团队不管技术多厉害，不挣钱不行。”徐严已经工作一年有余了，但他所参与的项目仅仅两三个月前才上线。

责任编辑：白仲平作者|沈仁康‘浙商银行董事长’文章|《中国金融》2019年第5期2018年以来，人民银行、银保监会等部门按照市场化法治化的原则，相继出台了一系列民营企业融资扶持政策。2月14日，中共中央办公厅、国务院办公厅印发《关于加强金融服务民营企业的若干意见》，民企发展得到了全方位的支持。在当前间接融资为主的融资体系中，商业银行理应作为“几家抬”的主力，提供与民营企业贡献相匹配的融资服务。不可否认，商业经营有成本，商业银行需实现风险可控且成本与收益相匹配。因此，探索一套商业可持续模式，是商业银行推动缓解民营企业融资难、融资贵的关键。

第二是金融科技创新，扩大了金融服务的覆盖面。大家知道金融机构的设置受地域、人员等各方面的限制，它的服务面不够广，把科技加入到金融之后，可以增加服务的对象，不受地域的限制。像P2P的网贷就提高了很多金融服务的面，为一些中小企业提供了服务。到去年为止，网贷的金额就突破了17000亿人民币，创了历史新高，同比增长了40%多，这个也可以看出来它的发展前景。