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天风证券表示，在外资规模显著提升后，外资目前对于A股市场的影响已经今非昔比，一方面外资流入流出会加剧A股市场整体的波动（如二月份美股暴跌时的情况），另一方面外资话语权的提升，将重塑A股市场中长期的选股逻辑和估值方法。尽管今年A股外资持股在不断扩张，但绝对比例仍然较低，远远低于日本（2017年数据）、台湾（2017年数据）、韩国（2013数据）市场中外资持股占比的30.1%、27.3%、15.9%。

经销商困境或加剧中国汽车流通协会（以下简称“流通协会”）数据显示，2019年1~12月狭义乘用车零售同比下降7.4%，较2018年的-3%的增速下降较大，是超预期的下滑。流通协会数据显示，2020年1月汽车经销商库存预警指数为62.7%，环比上升6.3百分点，同比上升6.5个百分点，库存预警指数位于警戒线之上。流通协会调查显示，由于大部分省份延期开工，经销商普遍认为2月份销量同比下滑50%以上，环比下滑幅度更多。如果2月10日大部分省份开工时间不再后延，预计1~2月份汽车销量累计同比下滑20%左右。

21中国铁路通信信号股份有限公司2019/6/21105.00亿元中金公司22哈尔滨新光光电科技股份有限公司2019/6/258.76亿元中信建投证券23广东利元亨智能装备股份有限公司2019/6/257.45亿元民生证券24苏州瀚川智能科技股份有限公司

电子烟“断网”11月1日，国家烟草专卖局、国家市场监督管理总局联合发布《通告》，再次强调各类市场主体不得向未成年人销售电子烟，且明确要求电子烟相关企业关闭互联网销售渠道，电商平台上的电子烟商铺和产品下架。《通告》发布以后，众多电子烟品牌纷纷发文表示，坚决执行电子烟互联网禁售政策。其中，雪加发布的消息称，遵守国家有关部门和平台方要求；铂德则表示，执行《通告》中的相关规定，坚持只做吸烟人群的生意；悦刻通过其官网微信公众号发布推文，支持并执行电子烟网上禁售决定，终止在网上的一切销售和广告。

我提几点建议：第一，说一千道一万，最重要的是改革开放，尤其是要加大开放自信。今年是改革开放40周年，我们取得了举世瞩目的成就和奇迹，但是从2000年加入WTO以来，要客观承认，我们在开放的进程当中，有点吃老本了。80年代，我们设立开放的试点，沿海城市，到了加入WTO，我们都是大力度、大尺度的开放，2000年以来基本上都是零打碎敲。事实上是什么呢？我们现在要开放的领域非常多，千万不要以为中国的开放已经成功了，我认为这是一种误判。比如，制造业领域，国有比重只占10%，外资、民营企业的比重占到了80%、90%，中国的制造业全球的竞争力非常强，为什么？开放带来的。但是我们的服务业，包括金融业，都是国有为主。为什么中国的基础的要素成本过高，是跟竞争不充分有关，竞争不充分的原因就是开放不足带来的。我们要有开放自信，大家一定要留意，中国、德国、日本、韩国，是天然的受益于全球化的，受益于市场的一体化和贸易全球化的。

粗粮：本月预测美国17/18年度玉米供需前景包括：种用/调整用量下调、食用/种用/工业需求略下调以及年终库存上调。食用/种用/工业用量下调500万蒲，葡萄糖生产用玉米需求减少部分地被淀粉加工用玉米需求量增加500万蒲所抵消。基于3月29日季度库存报告显示的上半年度需求量，本月将玉米饲用/调整用量下调5000万蒲，降至55亿蒲。在供应未做调整而总需求下滑的情况下，美国玉米年终库存上调5500万蒲，达到21.82亿蒲，略低于平均预期的21.96亿蒲。美国玉米年度平均价格范围的中间价未做调整，但价格范围缩小至3.2-3.5美元/蒲。