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■风险提示：1．统计年份过少导致统计误差；2．特殊情况导致季节效应规律失效。正文写在前面的话：A股投资者往往能够观察到市场中较为明显的季节效应，比如：“春季行情”和“五穷六绝七翻身”就是对季节效应的一种总结。A股的季节效应影响较大，这与中国经济明显的季节效应以及会计年度、风险偏好等因素都有着较大关系。本文旨在梳理A股中的季节效应，包括市场主要指数和部分重要行业的季节效应，发掘日历背后的投资密码。

原因分析：进入4、5月份之后，催生春季行情的有利因素已经消退，两会结束后进入政策淡季，年报、一季报和经济数据出炉带来业绩兑现和经济验证压力。同时春季行情后一些板块处于高位，也有回调需求，加剧了二季度的弱势。6月的行情可能更加脆弱，近10年曾经出现过多次大跌（如08、10、12、13、15、18年）。6月季末流动性问题是导致大跌的因素之一，暴跌带来的避险情绪使投资者扎堆食品饮料、医药、家电等消费板块。

所以说，如果有人预测中了一个科技公司的成功，大概率不是因为他的研究水平高，只是他刚好有命中的运气。回看现在的科技股投资生态，很多科技股在登陆二级市场之前，就已经被一级市场的VC/PE们抢食一空了。这样的结果是，很多还没有盈利的科技公司，刚登陆二级市场，市值就有几百亿甚至上千亿了，反观腾讯上市时，只有6亿美金。高市值的背后是成长性基本被透支，长期无法再复制腾讯上百倍的回报。

从招股说明书披露的财务数据来看，发行人在2014-2017年主营业务高速增长，2018年则趋于平稳。2014-2016年，主营业务增速分别为115.56%、150.04%及61.16%。2017年营收8.23亿元，同比暴涨188.17%，达到峰值。2018年，这一增速猛然趋缓，全年营收8.31亿元，同比仅微涨0.96%。

此外，核心通胀维持在2%的水平附近，预计2019年下半年之前，通胀将进一步上升至2.5%，之后或将回落至2%。同时，加拿大央行强调，将在未来数据的指引下继续采取渐进的步伐，且更多贸易保护主义的可能性是对全球前景最重要的威胁。除加拿大央行鹰牌加息提振加元外，空头回补亦从中起到了推波助澜的作用。据道明证券此前表示，由于不少市场参与者可能正押注加拿大央行将鸽派加息，即使加拿大央行中性的声明也将被视为鹰派并刺激加元。过去曾经发生过类似的情况，市场往往会在议息会议前减持加元，然后争先恐后地空头回补。

“这句话让我惹上了好多麻烦。”萨金特揉了揉眉头，有些无奈地向澎湃新闻记者表示，“我只是借用了别人的话，这句话引自一个非常有名的人工智能学者。”萨金特说，他的意思是人工智能当然是好的，但其基础概念不是新的，这个概念基本是从统计学来的。而互联网时代的到来发生了一些令人振奋的事情，计算机变得更好了，存储容量变得更大、运算速度变得更快，还有一点就是有了更多的数据来源。而这些巨变在中国尤其明显，像腾讯、阿里巴巴，拥有海量的数据，配以机器强大的计算能力。一些以前被认为只是理论可行的统计学工作，现在人们有越来越多的方法可以实现了。